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傑西·李佛摩

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傑西·李佛摩
出生(1877-07-26)1877年7月26日
 美国 马萨诸塞州什鲁斯伯里
逝世1940年11月28日(1940歲—11—28)(63歲)
 美国 紐約州紐約曼哈頓
死因自殺
别名Boy Plunger
The Great Bear of Wall Street
职业Speculator
知名作品《獨步股壇「投機之王」狙擊價格方程式》
配偶奈蒂·喬丹
1900年结婚—1917年離婚)

Dorothea "Dorothy" Wendt
1918年结婚—1932年離婚)

哈里特·梅茨
1933年结婚—1940年结束)
儿女小傑西·李佛摩
保羅·李佛摩
父母Hiram Livermore
Laura Prouty

傑西·勞里斯頓·李佛摩(英語:Jesse Lauriston Livermore,1877年7月26日—1940年11月28日),已故美國股票交易員[1]。他被認為是即日買賣的先驅者[2],也是Edwin Lefèvre英语Edwin Lefèvre的暢銷書《股票作手回憶錄》中的主角藍本。利華摩一度是世界上其中一位富豪。然而,當他自殺時,他的負債多於資產[3]

在很少發佈準確的財務報表、獲取當前股票報價需要大量操作、市場操縱猖獗的時代,利華摩使用現在所謂的技術分析作為他的交易的基礎。後世仍在繼續研究他的原理,包括情緒對交易的影響。

利華摩的一些交易,例如1906年旧金山大地震前和1929年華爾街股災前的短倉交易,在投資界堪稱傳奇。一些觀察家認為利華摩是有史以來最偉大的交易員,但其他人則認為他的遺產是一個警示故事,提醒人們利用資金槓桿尋求巨大收益的風險,而不是專注於較小但更穩定回報的策略[4]

早期生活

利華摩出生於马萨诸塞州什鲁斯伯里的一個貧困家庭,小時候搬到马萨诸塞州阿克顿[5]。三歲半時,利華摩學懂讀寫,五歲開始閱讀財經報章[6][7]。在學時,他的數學成績尤其出色,僅用一年時間完成三年的課程內容。14歲時,他的父親要他輟學去農場幫忙。然而,他極度失望。於是,母親籌集5元美金,協助他離家出走[6][7]

交易員生涯

嶄露頭角

1891年,14歲的利華摩於波士頓潘偉伯英语Paine Webber股票經紀公司當報價板男孩,在證券行情佈告板上記下最新股價[8],周薪5美元。 1892年,15歲的他第一次交易,當時他在一家對賭行英语bucket shop (stock market)(一種不買賣股票的機構,而是押注特定股票價格會上漲還是下跌[1]──本質上是賭場──一場賭博)以5美元押注芝加哥、伯靈頓和昆西鐵路的股票[9][10],利潤為3.12美元[6]

16歲時,他辭職,並開始全職交易。從1893年到1894年,利華摩被同行交易者暱稱為 Boy Plunger(Plunger 是魯莽賭徒或投機者的通俗術語),每周在波士頓的對賭行賺取約200美元,遠高於他在潘偉伯公司的薪金[10]。他帶着1000美元回家,償還母親給他離家出走的5美元,但她不贊成兒子的「賭博」;利華摩反駁稱自己不是賭博,而是「投機[11]

從1895年到1897年,18歲到20歲之間,他累積10,000美元的交易利潤,三年交易的淨回報率為1000%。然而,由於他一貫獲勝,波士頓地區大多數對賭行禁止他交易。使用偽裝和假名進行交易只會延長不可避免的全市禁令[10]

從1898年到1900年,21歲到22歲之間,他繼續在 Haight & Freese 進行交易,這是波士頓地區最後一家沒有禁止他的對賭行。然而,Haight & Freese 逐漸擴大買賣價差,並施加限制性的保證金要求,大大增加利華摩的賺錢難度和風險[10]

搬到紐約,大起大落

1900年9月14日,23歲的利華摩搬到紐約。恰逢股市強勁的牛市,他在 Harris, Hutton & Company 股票經紀公司進行了成功的買入交易,五天內將10,000美元變成了50,000美元。1901年5月,他預計會出現回調,並使用400%的保證金沽空。因為股票行情紙帶英语ticker tape的更新速度不夠快,令他無法即時作出交易決策,最終失去全部資產。他向愛德華·法蘭西斯·赫頓英语愛德華·法蘭西斯·赫頓借了2,000美元,搬到不為人知的聖路易斯,然後又回到對賭行投注[6]

1901年,24歲的他買入北太平洋鐵路公司英语Northern Pacific Railway股票,獲得第一次重大勝利。他把1萬美元變成了50萬美元[6]。1906年,他在愛德華·R·巴特利英语Edward R. Bradley,位於佛羅里達州棕櫚灘的會所度假。度假期間,他在湯馬士·W·羅臣英语Thomas W. Lawson的指引下,在1906年舊金山大地震前一天持有大量聯合太平洋鐵路公司的短倉,獲得250,000美元利潤[12]。一段時間後,利華摩買入這隻股票。然而,處理他大部分交易的經紀行老闆赫頓錯誤說服利華摩平倉,結果令他損失40,000美元[6]

一日賺一百萬,首次破產

1907年恐慌中,利華摩的巨額短倉使他一天之內賺了100萬美元[6]。然而,在股市崩盤期間救助了整個紐約證券交易所J·P·摩根要求他不要進一步沽空。利華摩表示同意,並從反彈中獲利,將他的淨資產增加到300萬美元[6]

1908年,他打破自己的交易規則,聽從棉花大王佩斯·湯馬士[13][14](另一說法為泰迪·派斯[15][6])建議,買入棉花期貨。結果,湯馬士暗中放售所有期貨,利華摩不斷買入,更放售獲利的小麥期貨,招致大量損失。緊接四年,他債務纏身,1914年首次宣佈破產[15]

1915年,利華摩向丹尼爾·威廉臣尋求協助。威廉臣向他提供500股,他等待整整六星期,以98美元買入500股伯利恆鋼鐵公司股票,收市時再買入500股。翌日,他以145美元賣出,重新擁有資本[1]。兩年內,他的交易利潤足以還清200萬美元債務,並購買100萬美元自由債券[16]

壟斷、操縱市場

第一次世界大戰結束後,利華摩秘密壟斷棉花市場。伍德羅·威爾遜總統接到美國農業部長的電話後進行攔截,美國農業部長要求他到宮進行討論,阻止了他的舉動。利華摩同意以損益平衡的價格回售棉花,從而防止棉花價格出現麻煩的上漲。他被問及為什麼壟斷了棉花市場時,回答:「總統先生,看看我是否可以[17]。」

他在1924年至1925年操縱市場,與Arthur W. Cutten英语Arthur W. Cutten的一場小麥和玉米大戰中賺到1000萬美元[6],並策劃軋空小豬商店股票[11]

沽空賺一億,第四次破產

1929年初,他利用100多名股票經紀人,累積大量短倉來隱藏自己的行動。到了春天,他帳面虧蝕600萬美元。然而,他於1929年華爾街股災淨賺約1億美元[6]。在一系列報紙文章稱他為「華爾街最大淡友」後,他被公眾指責為這次股災的罪魁禍首,並收到死亡威脅,導致他僱用了一名武裝保鏢[11]

1934年3月,利華摩宣佈第四次破產,所列負債為2,259,212.48美元,資產為184,900美元[16]。沒有人知道他破產的詳細原因[15],自此,他失去人生意義。7日,芝加哥期貨交易所解除他的會員資格[17]

自殺身亡

1940年11月28日感恩節當天下午5點30分剛過,利華摩在他通常喝雞尾酒的曼哈頓雪利荷蘭英语The Sherry-Netherland酒店的衣帽間,用柯爾特自動手槍開槍自殺。警方在利華摩的個人皮革封面筆記簿中發現八頁手寫小頁的遺書[12][18]。這張紙條是寫給他的妻子哈麗特(利華摩給她起了個綽號“尼娜”),上面寫著:

個人生活

利華摩最喜歡的書是1841年首次出版,查理斯·麥基英语Charles Mackay (author)所著的《大眾錯覺與群體狂熱英语Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds》。這也是股票交易員,利華摩的密友伯纳德·巴鲁克最喜歡的書[5]

1907年,他買了一艘價值20萬美元的遊艇、一輛火車車卡和一個上西城住宅。他加入了高級會所,並有情婦 [6]

他享受釣魚,1937年,他釣到一條486磅的劍旗魚[19]

婚姻生活

李佛摩1900年第一次结婚,后来炒股破产,妻子Netit (Nettie) Jordan不愿变卖首饰支持他炒股,两人感情失和,终于在1917年离婚。他的第二任演員妻子溫德特(Dorothy Wendt)嗜酒、花名在外,最後溫德特跟他離婚,還把他的財產揮霍一空,又在一次酒醉後,對長子開槍,造成長子殘廢。家庭生活的失衡,使他因為私人生活問题而致心灰意冷。1933年,他第三次結婚,妻子為Harriett Metz。

股票交易心得及名言

股票交易心得

  • 「買上升中的股票,賣下跌中的股票。」
  • 「只在市場有明顯趨勢時交易。」

名言

  • 「華爾街不曾變過。口袋變了,股票變了,華爾街卻從來沒變,因為人性沒變。」
  • 「投資人必須提防很多東西,尤其是自己。」
  • 「市場永遠不會錯,只有人性會犯錯。」

家庭

父母

  • Hiram Livermore(1840年6月—1928年)
  • Laura Prouty(1845年—1928年)

妻子

  • Nettie Jordan(1867年2月—1956年10月10日)1900年10月結婚,1917年10月離婚。
  • Dorothy Fox-Wendt(1895年8月4日—不詳)1918年12月2日結婚,育有兩子。1932年9月16日離婚。
  • Harriet Nina Metz(1894年11月26日—1967年1月13日)1933年3月28日結婚,1940年11月28日因利華摩自殺身亡而結束。

子女

  • 長子:小謝斯‧利華摩(1919年9月13日—1976年2月20日)
  • 次子:保羅‧利華摩(1923年4月3日—2002年5月2日)

著作

親筆著作

How to Trade in Stocks(中文譯名:《獨步股壇「投機之王」狙擊價格方程式》)

以其為藍本之著作

Reminiscenes of a Stock Operator(中文譯名:《股票作手回憶錄》)(作者:Edwin Lefèvre英语Edwin Lefèvre

參考資料

  1. ^ 1.0 1.1 1.2 Lefèvre, Edwin. Reminiscences of a Stock Operator. Harriman House Limited. 1923. ISBN 9780857190567. 
  2. ^ Millman, Gregory J. The Original Day Trader. Forbes. [December 5, 2019] (英语). 
  3. ^ Abbott, Robert. Big Mistakes: Jesse Livermore. GuruFocus. June 18, 2019. 
  4. ^ Kenneth Fisher. 100 Minds That Made the Market. ISBN 978-0470139516. Wiley, 2007
  5. ^ 5.0 5.1 Smitten, Richard. Trade Like Jesse Livermore. Wiley. November 11, 2004. ISBN 0-471-65585-6. 
  6. ^ 6.00 6.01 6.02 6.03 6.04 6.05 6.06 6.07 6.08 6.09 6.10 6.11 Shen, Lucinda. Why Wall Street traders are obsessed with Jesse Livermore. Business Insider. July 17, 2015. 
  7. ^ 7.0 7.1 The amazing story of Jesse Livermore. March 12, 2022 [November 17, 2024]. 
  8. ^ Who Was Jesse L. Livermore?. 2022-10-19 [2023-07-19]. (原始内容存档于2023-03-29) (英语). 
  9. ^ Millman, Gregory. The Original Day Trader. Forbes. 1999-12-07 [2024-05-07]. 
  10. ^ 10.0 10.1 10.2 10.3 Rubython, Tom. Jesse Livermore – Boy Plunger. Bere Regis, United Kingdom: The Myrtle Press. 2015: 382. ISBN 978-0-9906199-1-8 (English). 
  11. ^ 11.0 11.1 11.2 Millman, Gregory J. The Original Day Trader. Forbes. December 27, 1999. 
  12. ^ 12.0 12.1 Henriques, Diana B. Off the Shelf; A Speculator's Life Is Still Elusive需要付费订阅. The New York Times. September 9, 2001. 
  13. ^ Suckers and Lessons in Trading. n.d. [November 22, 2024]. 
  14. ^ Downfall of the Cotton King. February 20, 2010 [November 22, 2024]. 
  15. ^ 15.0 15.1 15.2 Lastiri, Lorea. Jesse Livermore – From Childhood to His Adult Trading Life. Earn2Trade. [November 22, 2024] (英语). 
  16. ^ 16.0 16.1 Business: Fourth Down需要付费订阅. Time. March 19, 1934. [永久失效連結]
  17. ^ 17.0 17.1 17.2 Smitten, Richard. Jesse Livermore: The World's Greatest Stock Trader需要免费注册. Wiley. September 14, 2001. ISBN 0-934380-75-9. 
  18. ^ Business: Boy Plunger需要付费订阅. Time. December 9, 1940. [永久失效連結]
  19. ^ 70 Yachts Moored Off Montauk Club; Jesse Livermore Brings Ashore There 486-Pound Swordfish, Almost a Club Record需要付费订阅. The New York Times. July 6, 1937.